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很大程度上是由劳动力结构性因素造成的

发布:admin07-30分类: 娱乐新闻

  【黄金板块开盘集体大涨 现货金价上涨或助相关主题基金净值再创新高】黄金板块开盘大涨,荣华实业涨超6%,银泰资源、恒邦股份涨超5%,赤峰黄金、中润资源、山东黄金涨超3%。现货金价升至2013年以来最高位,现货黄金迅速拉升,一度涨2.5%至1,394.11美元/盎司 。近日,受美国经济数据下滑、阿曼湾邮轮遇袭等事件影响,国际资金避险情绪升温,导致国际金价持续攀升。

  黄金板块开盘大涨,荣华实业涨超6%,银泰资源、恒邦股份涨超5%,赤峰黄金、中润资源、山东黄金涨超3%。现货金价升至2013年以来最高位,现货黄金迅速拉升,一度涨2.5%至1,394.11美元/盎司 。

  近日,受美国经济数据下滑、阿曼湾邮轮遇袭等事件影响,国际资金避险情绪升温,导致国际金价持续攀升。

  相比国际金价,国内黄金价格涨势更加凶猛,截至6月18日收盘,沪金期货主力1912合约报306.15元/克,创下近6年来新高,一个半月的时间里上涨8%,涨幅远超国际金价。

  对于金价如此高的涨幅,黄金高级分析师王世青表示,这主要由两方面因素造成:一方面全球经济衰退令投资者担忧,风险事件和地缘冲突,尤其是中东局势有进一步恶化的可能,将会引发投资者避险情绪,投资者将会追逐避险属性较好的黄金;另一方面,美联储减息预期增加,也是黄金走高重要因素。

  卓创资讯分析师张伟表示,近段时间以来,全球经济增长前景再度恶化,多个国际组织机构对此发出警告。处于头部的国家和地区经济数据表现差强人意,通胀持续低于央行目标,这引发了央行新一轮宽松预期大潮。美联储、欧洲央行、日本央行、韩国央行、澳洲联储、俄罗斯央行等先后表态将会考虑降息,或者已经采取降息措施。而利率下调无疑将对无息资产黄金构成利好。

  另外,英国新首相选举问题,当前脱欧派鲍里斯约翰逊继续领先,无协议脱欧事实存在可能性。同时欧洲央行暗弱表态,也施压欧系货币。这令欧元、英镑承压,汇市支撑美元走强。而中东油轮遇袭事件,美军趁机增兵中东,美伊局势再紧张。避险情绪支撑金价走高。

  “综上,若不是美元指数同步上涨,金价有望录得更大涨幅。不过随着全球风险情绪回归,股市等风险资产价格回暖,短时金价或面临回调压力。”张伟说。

  至于短期内外盘金价将会呈现怎样的走势,王世青表示,主要关注美联储6月18日利率会议,若暗示降息概率增加,未来黄金仍有短线冲高的可能。但是美联储减息也面临两难,一个是经济数据和美国股市担忧,另一方面美元贬值将严重影响美元霸权低位,因此美联储减息能否成为现实,仍然值得商榷。

  从数据可以看出,沪金期货主力合约一个半月的时间里上涨了8%,最高涨至307.85元/克,远超国际金价涨幅,对此,王世青认为,黄金合约如此上涨的原因主要是由于4月份至今A股市场持续低迷,避险情绪令投资者更加青睐投资黄金保值,同时,道指跌幅远小于国内上证指数,因此国内投资者选择避险产品黄金欲望大于国外投资者。

  此外,由于此前A股市场的涨幅过快过高,部分投资者没有及时跟进,踏空投资者在股市低迷的时候可能会更倾向进入避险属性较好的黄金上来。

  随着我国金融市场进一步对外开放,加快金融改革步伐,越来越多国际投资者通过基金、期权等金融衍生品对国内黄金期货市场进行交易。王世青认为,交易者数量的增多势必会增加金融交易品的波动程度,同时也会促进我国期货市场和国际市场走势的拟合。未来时间内,内盘和外盘黄金价格将趋于一致目标,也就是若国际金价继续上涨国内金价涨幅将略低于外盘,若国际金价下跌则国内金价下跌将快于国际。(东方财富证券研究所)

  自2018年年底以来,就业速度已经放缓,因此美联储可能会面临更大压力,要求其改变货币紧缩政策,采取更为温和的货币。或者,美联储甚至可以取悦华尔街,直接降低联邦基金利率——如果下个月的就业数据依然疲软的话。这对黄金市场来说应该是个好消息,但我们回顾下历史,可以发现情况也许并不是像投资者预期的那样发展。在2016年,时任美联储主席耶伦仅仅刚提到负利率政策(尽管她当时还无意引入负利率政策),投资者就惊慌失措,黄金价格大幅飙升。接下来的情况大家也都知道了,美联储只是暂时中止了加息步伐,但最终并没有降息。此外,投资者应该意识到,市场已在很大程度上消化了美联储将降息的预期。

  另外,劳动力市场仍然比几年前更为健康,失业率保持在多年来的最低点。5月令人失望的就业数据可能只是由于在非常紧张的就业市场中,熟练劳动力的日益短缺造成的。正如最新的黄皮书报告所显示的,许多公司抱怨他们找不到工人。低就业人数并不意味着经济一定衰退,反而可能是周期繁荣阶段的中后期表现。

  事实上,如下图所示,目前实际失业率低于所谓的自然失业率——或者称为经济失衡率。所以,疲弱的就业数据很大程度上是美国经济失衡的表现。因此,当前实际利率低于自然利率的情况,很大程度上是由劳动力结构性因素造成的,或者更确切地说,我们仍处于经济周期的繁荣阶段,这对黄金价格是不利的。

  由于近期市场预期美联储将会采取更加温和的货币政策,在令人失望的就业数据公布之后,股市上涨,国际金价走出了一波盘整上涨的行情。但是鉴于劳动力市场稳健,各项经济指标均在正常范围内运行,我们认为,美国经济仍处于扩张阶段。在没有强势动能的推动下,美联储降息概率不大,黄金上涨缺乏动力。综合以上因素,我们认为,黄金的上涨只是暂时的,而且,投资者应该谨记,当市场对黄金价格一片看涨之声时,金价下跌的大门也许正悄然打开。(期货日报)

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